Immobel blijft in de greep van de ‘standstill’ in kantoorinvesteringen

Immobel heeft tijdens de eerste jaarhelft een waardevermindering van 93,4 MEUR, ofwel 6%, moeten doorvoeren op zijn totale activa van 1,6 miljard EUR. Deze omvat ook de exit uit het Proximus-project, waarvoor een afschrijving van 48 MEUR geboekt werd.

De waardeverminderingen weerspiegelen de impact van de crisis op de vastgoedmarkt, aangezien de institutionele investeringsmarkt voor kantoren nog steeds stilligt. Toch verschijnt er enige zonneschijn aan de horizon, want de bodem lijkt reeds vorig jaar bereikt te zijn. Immobel mikt voor het hele jaar op een omzet tussen 250 en 400 MEUR, met de verwachting dat het resultaat zal uitkomen in het bovenste deel van deze voorspelling. Vorig jaar bedroegen de inkomsten 216 MEUR en voor de eerste jaarhelft komt de omzet uit op 108,3 MEUR (+37%). Door de waardeverminderingen duikt Immobel wel voor meer dan 80 MEUR in het rood. De schuldgraad steeg van 63% eind vorig jaar naar 68%, en de gemiddelde kosten van schulden bedragen 3,8%.

Goed nieuws is dat de definitieve vergunningen verkregen werden voor projecten met een totale exitwaarde van bijna 805 MEUR. Inmiddels raakte 2 miljard EUR van de totale ontwikkelingsportefeuille van 4,7 miljard EUR vergund. Ook de verhuur blijft gunstig evolueren met 8,3 MEUR extra inkomsten uit de verhuur van kantoren. Het Europees Defensieagentschap (EDA) tekende een vruchtgebruikovereenkomst voor kantoorruimte (10.445 m2) in The Muse, terwijl de langlopende huurcontracten werden bevestigd voor Engie (31.815 m2) en Motel One (14.707 m2) in het Oxy-project in Brussel. Inmiddels werd ook twee derde van het project Brouck’R verkocht aan de Nationale Loterij. Hierdoor beschikt Immobel intussen over een indrukwekkende pijplijn aan verkooprijpe projecten die het zal kunnen beginnen oogsten wanneer de markt voor de Core-producten met de institutionele beleggers weer op gang komt.

Residentiële markt is sterkhouder

De malaise op de kantorenmarkt staat in schril contrast met de residentiële nieuwbouw. Dit jaar zullen er niet minder dan 1.315 appartementen opgeleverd worden, waaronder 550 wooneenheden voor het Granaria-project in Polen en 490 eenheden in verschillende projecten in Parijs. Immobel slaagde er inmiddels ook in om alle appartementen in Oxy (Muntcentrum) in Brussel nog voor oplevering te verkopen. Ook de verkoop van de Slachthuissite in Antwerpen en Ilot St-Roch in Nijvel verloopt gunstig. De 115 eenheden van het River Place-project raakten verkocht aan de stad Luxemburg.

[table caption=”Immobel Office & Mixed Use Projects” colalign=”left|center|center|center”]
Project,Type,Gross m2,GDV (MEUR)*
Slachthuis­site – School,Office,23.000,N/A
The Muse,Office,9.000,N/A
Oxy,Mixed,74.000,N/A
De Brouckère,Mixed,39.000,102\,3
Isala,Office,34.000,N/A
Lebeau,Mixed,40.000,244\,8
* Immobel Share,,,
[/table]
[source]Source: Immobel, Half Year Result 2024.[/source]