WDP ziet terugkeer naar normale marktomstandigheden

In zijn jongste kwartaalupdate meldt WDP dat de uitzonderlijke groei na de pandemie voorbij is en dat de logistieke markt zich voorbereidt op een nieuwe cyclus, gekenmerkt door meer stabiliteit te midden van macro-economische onzekerheden. Op de korte termijn verwacht WDP een lichte economische afkoeling, wat leidt tot een gematigder vraag naar logistieke ruimte en vertraagde besluitvorming bij de eindgebruikers. Dit vertaalt zich in een iets grotere hoeveelheid te herverhuren ruimte (200.000 m2) en een meer beperkte vraag naar nieuwbouwprojecten.

Op basis van de resultaten van het derde kwartaal lijkt er bij WDP nochtans geen vuiltje aan de lucht. Het vastgoedresultaat steeg met 13% tot 300,3 MEUR, dankzij voorverhuurde nieuwbouwprojecten, acquisities en organische huurinkomstgroei. Like-for-like namen de huurinkomsten met 2,8% toe. De combinatie van stijgende huren en lagere financieringskosten leidde tot een toename van de EPRA-winst met 11,5% tot 242,7 MEUR. Per aandeel komt dit neer op een groei van 8% tot 1,09 EUR, exclusief de effecten van het FBI-regime in Nederland voor 2023.

Op de investeringsmarkt groeit de bereidheid van verkopers om hogere kapitaalkosten te accepteren, wat volgens WDP interessante aankoopopportuniteiten biedt. De GVV identificeerde dit jaar al verschillende acquisities voor een totaalbedrag van ongeveer 419,5 MEUR, met een initieel brutohuurrendement van circa 6,7%.

Kerncijfers WDP 2024Q3
Portefeuille: 7.429,8 MEUR (inclusief zonnepanelen)
Bezetting: 97,8%
Operationele marge: 90%
Schuldgraad: 36,6%
Financieringskost: 1,8%